WARNING:
JavaScript is turned OFF. None of the links on this concept map will
work until it is reactivated.
If you need help turning JavaScript On, click here.
Este Cmap, tiene información relacionada con: OPA, OFERTES PÚBLIQUES D'ADQUISICIÓ DE VALORS (OPA) Directiva 2004/25/ CE relativa a les OPA Dita Directiva Europea, té com a objectius establir unes pautes mínimes a les que els Estats Membres hauràn d'adaptarse en aquesta matèria per tal de garantir un un escencari armonitzat, atribuïnt drets similars als titulars d'accions en societats cotitza- des, així com un marc d'obligacions pels administradors de les societats afectades per les OPA. Al mateix temps, pretèn garan- tir que en tots els Estats Membres existeixin entitats de supervi- sió que compleixin les normes establertes en dita Directiva. S'ocupa, tant de les OPA voluntaries com de les obligatories. És important recalcar l'article 9 de la Directiva en el qual consten les obligacions de l'administració de la societat afectada per la OPA. D'altra banda, per tal d'aconseguir la transparencia sobre les po- tencials societats afectades, s'hagi de publicar un informe de gestió de la societat determinada informació com la indicació de l'estructura del capital, les participacions significatives en el capi- tal, o les restriccions a la transmissibilitat de valors. Durant el plaç d'acceptació, la Directiva decreta la "neutralització" de certes mides o restriccions (dret a vot, o els valors amb vot múltiple o les possibles restriccions a la transmissibilitat de valors). Cal per útlim, recalcar l'article 12, que permet els Estats Mem- bres reservar-se el dret de no requerir a les societats que apliquin els articles 9.2, 9.3 i 11. Així, es produeix una "desnaturalització" de dits articles. Em d'afegir que la Directiva estableix una mesura adicional, que es tracta de la venta i la compra forçosa de valors., OFERTES PÚBLIQUES D'ADQUISICIÓ DE VALORS (OPA) Concepte i Introducció Es tracta de l'oferiment (per part d'una persona física com jurídica) als accionistes d'una societat cotitzada perque aquests venguin les seves ac- cions a l'oferent en les condicions de l'oferta. A Espanya, primer van ser regulades (les OPA) per l'art. 60 de la Llei del 28 de juliol de 1988, del Mercat de Valors. Aquesta regulació, va ser profundament modificada per la Llei 6/2007 del 12 d'abril, per tal de que s'adaptès a la Directiva 2004/25/CE relativa a les OPA i que al cap de di- verses modificacions va poder ser aprobada., Règim Legal de les OPA Obligació de forumlar una OPA Quedarà obligat a formular una OPA per la totalitat de les accions o altres valors que puguin donar dret a la seva suscripció o adquisició i dirigida a tots els seus titulars a un preu equitatiu qui aconsegueixi el control d'una societat cotitzada, ja ho aconsegueixi per: 1) adquisició d'accions o altres valors que confereixin el dret a la suscricpció o adquisició d'accions amb dret a vot; 2) per pactes parasocials amb altres titulars de valors; 3) com a conseqüència dels demés supòsits de naturalesa anàloga que reglamentariament s'estableixin. Així doncs, en aquestes circumstàncies s'haurà de presentar una OPA per la totalitat de les accions a un preu equitatiu en un màxim de temps d'un mes des de que s'aconsegueixi el control. Es dispensarà de la obligació de formular una OPA quan una altra persona o entitat tinguès un percentatge de vot igual o superior al que tingui l'obligat a formular la oferta. Es preveu també que en el cas de la fusió o presa de control de una altra societat no admesa a cotització s'establirà també la obligació de formular la OPA. Algo similar passarà també en el cas de la reducció del capital d'una societat cotitzada que produeixin el resultat de que un accionista arribi a aconseguir els porsentatges que desencadena l'obligació de formular la oferta pública d'adquisició. És important referir-nos a que la contraprestació d'aquestes obligacions de formular OPA sempre ha de ser un preu equitatiu, és a dir: com a mínim ha de ser igual o més elevat que el que hagi pagat l'obligat a formular la OPA o les persones que actuen en concert amb ell pels mateixos valors durant 12 mesos previs a l'anunci de la oferta. Per últim, cal saber que l'art. 60.3 LMV estableix com a sanció de l'incomliment de l'obligació de formular la OPA la prohibició d'exercir els drets polítics de les accions que li corresponen; ademés d'altres sancions administratives previstes a la propia LMV., Règim Legal de les OPA Introducció Tradicionalment, es presentava un model d'ofertes públiques parcials. Però el dret espanyol va anar ampliant el numero de casos en que s'imposava la obligació de formular una OPA total. La nova regulació de la nombrada ja anteriorment Llei 6/2007 parteix decididament del model de OPA total., OFERTES PÚBLIQUES D'ADQUISICIÓ DE VALORS (OPA) Tipus d'OPA Trobem dues distincions entre les ofertes públiques d'adquisició; la primera, es duu a terme en funció de que la oferta es faci amb el consentiment dels administradors de la societat afectada o en contra de la seva voluntat. Es tracta doncs de les OPA "amistoses", o les OPA "hostils". La segona distinció es dona en funció de si la OPA es obligatoria (per Llei) o voluntària. Val a dir, que una de les caracte- rístiques que li donen més sentit a les OPA és el fet de que es poden dur a terme i s'han de formular en moltes ocasions amb independència de la voluntat de l'oferent., Règim Legal de les OPA Obligació de forumlar una OPA Quedarà obligat a formular una OPA per la totalitat de les accions o altres valors que puguin donar dret a la seva suscripció o adquisició i dirigida a tots els seus titulars a un preu equitatiu qui aconsegueixi el control d'una societat cotitzada, ja ho aconsegueixi per: 1) adquisició d'accions o altres valors que confereixin el dret a la suscricpció o adquisició d'accions amb dret a vot; 2) per pactes parasocials amb altres titulars de valors; 3) com a conseqüència dels demés supòsits de naturalesa anàloga que reglamentariament s'estableixin. Així doncs, en aquestes circumstàncies s'haurà de presentar una OPA per la totalitat de les accions a un preu equitatiu en un màxim de temps d'un mes des de que s'aconsegueixi el control. Es dispensarà de la obligació de formular una OPA quan una altra persona o entitat tinguès un percentatge de vot igual o superior al que tingui l'obligat a formular la oferta. Es preveu també que en el cas de la fusió o presa de control de una altra societat no admesa a cotització s'establirà també la obligació de formular la OPA. Algo similar passarà també en el cas de la reducció del capital d'una societat cotitzada que produeixin el resultat de que un accionista arribi a aconseguir els porsentatges que desencadena l'obligació de formular la oferta pública d'adquisició. És important referir-nos a que la contraprestació d'aquestes obligacions de formular OPA sempre ha de ser un preu equitatiu, és a dir: com a mínim ha de ser igual o més elevat que el que hagi pagat l'obligat a formular la OPA o les persones que actuen en concert amb ell pels mateixos valors durant 12 mesos previs a l'anunci de la oferta. Per últim, cal saber que l'art. 60.3 LMV estableix com a sanció de l'incomliment de l'obligació de formular la OPA la prohibició d'exercir els drets polítics de les accions que li corresponen; ademés d'altres sancions administratives previstes a la propia LMV.